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电子元器件行业2013年二季度投资策略寻

2019-03-04 13:50:24

电子元器件行业2013年二季度投资策略:寻找安全边际较高的品种

短期回升趋势将延续在经历长期的低迷之后,产能和库存的压力都有一定程度的释放,从而为今年的增长奠定基础。从目前的行业和经济指标来看,电子行业短期内景气回升的趋势将延续,但是受整体经济环境影响,增速应不会太高。

一季度表现优于大盘从市场走势来看,2月份开始电子板块明显强于大盘。主要是受益智能的热点同时行业数据表现也较好。市场对未来业绩有着较好的预期,因此出现估值水平的提升。这也符合我们前期阶段性优于大盘的预测,投资机会仍较多智能终端盛宴继续,智能终端近年来持续高速增长,相关元器件的需求空间也在提升,同时促进了技术的发展;超高清大尺寸电视兴起;"城镇化"注重资源支撑与环境生态问题,实现集约、低碳可持续的发展路线,将推动上游电子元器件板快的发展;增速回升的机会,一些周期性较强的传统制造业业绩的回升。

寻找安全边际较高的品种在智能终端被热捧之后,目前相关公司股价估值水平较高,积累了一定的风险,未来估值水平的压力需要业绩的兑现来缓解,这个需要一定的时间。我们虽然认为今年电子元器件板块存在业绩和估值水平双重提升(戴维斯双击)的可能性,但是这个需要预期逐步兑现来实现,短时间的大幅上涨也孕育了调整的动力,所以我们认为二季度应该关注有估值水平较低、公司经营稳健、业绩稳定增长的相关公司。

投资建议。根据WIND统计,电子元器件整体市盈率(TTM)36.74倍,估值水平在一季度有大幅提升。在市场估值水平没有大的变动情况下,估值压力将更大的取决于业绩预期的兑现。我们维持电子元器件行业为"同步大市"的评级。重点关注:环旭电子(601231)、法拉电子()。

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